TOKE使用场景和代币模型总览
本文原文发布于2021年6月11日
关于Tokemak项目的整体介绍请阅读
这篇文章
。
本文将会从以下几方面详细介绍Tokemak原生协议代币TOKE:
协议自展/激励机制
代币模型和代币释放
代币化流动性
协议抵押
DAO治理
协议自展/激励机制
Tokemak产出原生协议代币TOKE作为对流动性提供者和流动性引导者的奖励。流动性提供者存入作为流动性的资产,流动性引导者质押TOKE将这些资产引导到不同的DEX。除了引导流动性之外,TOKE同时也被用来作为系统的抵押品,它随着整个网络流动性的增长缓慢释放。
尽管在Tokemak的初始阶段,TOKE作为激励而通胀,我们相信TOKE的功用和作为代币化流动性的内在价值会允许协议最终将不再需要更多TOKE的产出。请记住,协议的总锁定价值作为流动性被TOKE持币者引导。最终,奖励机制将会演变为协议收益的分配和对协议控制资产一部分的支配权。当然这是我们的远景 — 短期来讲,我们还是先讨论代币模型和代币释放吧:
TOKE会被作为奖励发放给协议的几种参与者:
创世池
创世池被用来存入常见的通用资产,为以后流动性配对做准备。在上线时,将会有这几种资产的创世池:ETH,USDC,DAI,sUSD。这些池子作为单币池将会提供具有竞争力的,高于平均值的APR。
流动性提供者(LP)
流动性提供者提供作为流动性的资产,依据特定反应堆中资产的短缺或盈余情况获得变动利率的TOKE奖励。这个短缺和盈余是以一个反应堆中流动性总量和TOKE质押总量的比例来决定的。
流动性引导者(LD)
流动性引导者在反应堆中质押TOKE换取使用创世池资产,引导流动性到不同交易所的权利。他们以同样的标准获得变动利率的TOKE奖励。
决定LPs和LDs奖励的公式将会在即将发布的Gitbook中详细介绍。
代币模型和代币释放
这是TOKE代币的分配情况:
总量: 100,000,000 TOKE
30,000,000 TOKE (30%): 奖励释放
5,000,000 TOKE (5%): 周期零的DeGenesis和CoRE,TOKE的首次分配
9,000,000 TOKE (9%): DAO储备
16,500,000 TOKE (16.5%): 贡献者 (12个月锁定 +12个月线性释放)
14,000,000 TOKE (14%): 团队 (12个月锁定 +12个月线性释放)
17,000,000 TOKE (17%): 投资者 (12个月锁定 +12个月线性释放)
8,500,000 TOKE (8.5%): DAOs和做市商 (12个月锁定 +12个月线性释放)
给协议参与者的奖励(30M TOKE)暂时计划在24个月/104个周期内释放完毕,但释放也有可能会超出这个时间计划。代币释放依赖于几个变量,而且会在前期为保证创世池的充分激励而做出调整。这些其他变量包括:
代币反应堆平衡:当一个反应堆在不平衡状态时(下文详述),APR会变动调整来刺激LDs增加/减少TOKE的质押和鼓励LPs提供合理的流动性。
TOKE消减(slashing):在TOKE不得不被用来保证LP的资产完整性时,特定反应堆的TOKE奖励可能会被抽回进协议控制资产中做重新分配。
TOKE价格:TOKE价格决定了为保证合理APR需要给LP释放的代币数量。
代币化流动性
TOKE可以被想象为一种同质的、代币化的流动性。它代表着指引任意存入的LP资产成为流动性的功能。当一个LD在协议中质押TOKE时,他将被给予与TOKE质押数量等比例的投票权。
被质押的TOKE所拥有的投票权由所在反应堆整体的TOKE数量决定。如果该反应堆有大量的存入资产而只有少量的TOKE的话,这些TOKE将会享有更大的引导流动性的权利。在这种不平衡的情况下,在该反应堆质押TOKE所享受的APR将会变动调整来吸引LD来质押更多的TOKE。可以这样说,更高的APR是为了补偿LDs所承受的,由LD抵押数量不足所带来的较大风险 — 反过来也同样成立:超额抵押将会带来较少的APR。
合约批准和质押过程用户都需要缴纳标准的gas费用,但是TOKE投票将仅作为简单的签名操作来避免gas费。
当一个LD质押他的TOKE时,他有以下几种投票选项:
代币层投票:如果一个LD想要引导某一资产的流动性但又没有对流动性走向的特定需求,他们可以仅质押而不投票。
交易所层投票:TOKE投票允许LDs决定流动性被引导到哪个交易所/地点。在这种情况下,LD将TOKE质押于反应堆,并在跳出的UI界面上投票决定流动性的走向。
一般投票:LDs也可以选择将他们的票同时置于整个协议的所有反应堆上,并享受一个综合的APR。这种用户不做特定选择,而是将他们的TOKE用来同时引导不同项目的流动性。(这个功能将会在上线后启动)
请记住:Tokemak依据以周为单位的周期运行。当一个LD贡献投票来引导流动性时,所有变化和决定都将在下一个周期的初始才生效。LD可以在“再平衡期”前随时调整他们的投票。“再平衡期”指一个简短的资金调整期,在这之后资产将可以被收回,投票将会被锁定。(关于这点更多内容会在未来的文章中讲到)
协议抵押
除了用TOKE作为抵押品之外,Tokemak有一系列机制来缓解流动性提供者所面对的无常损失。
Tokemak从协议层来说将无偿损失视为被部署到AMM交易所中某一资产数量的负向变化。换句话说,Tokemak想要保证LP最终取出资产的数量等同于一开始存入系统的资产数量。这种方式,加上协议的一些其他设计,将会允许资产的再平衡,从而极大程度上防止协议层的净亏损。(极端市场环境除外)
更多详细的分析和例子将会在我们即将发布的Gitbook中公开,但先做一个快速的总览:
如果LPs请求撤出的质押资产达到资产总量的一定比例,紧急措施将会在保证LP的资产完整的同时将协议控制资产保持在收支中和的状态:
Tokemak通过从协议控制资产中提取亏空资产来保证LP的资产完整性
Tokemak将整个系统中的资产盈余抽取到协议控制资产中来填补因资产流出所产生的漏洞
当特定代币反应堆收到大量提币请求,且所部署的流动性在面临一定程度的无常损失,且协议的储备金不足以立刻满足提币需求时,此反应堆质押的TOKE将会成为最后的保障。
首先,LD潜在的TOKE奖励将会被(尽可能少地)冻结,以保证LP的资产完整性。在前面的方法都不足以满足提币请求的极端情况下,LD的TOKE本金将会被按比例抽取。
Tokemak DAO
没有治理不成DeFi。TOKE持币者组成Tokemak DAO。在协议趋于成熟,协议控制资产不断扩大,系统机制逐渐完善的过程中,DAO将扮演越来越重要的角色。
DAO决策的几个例子包括:决定协议手续费的分配方式,标定周期的时间长度,增加新的代币反应堆,修改协议安全措施(储备金/部署比例 + TOKE抵押参数)
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